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Economía

Por qué las acciones podrían seguir subiendo incluso con disturbios masivos en América

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La gran rotación continúa, con algunos de los nombres más pisoteados que lideran el mercado al alza: industriales, aerolíneas, instituciones financieras y compañías de energía. Los poderosos programas de estímulo fiscal y monetario mantienen las acciones en alto, a medida que los inversores continúan transfiriendo fondos a partes de El mercado cree que será ayudado por las reaperturas económicas. Hasta ahora, el mercado no ha reaccionado a las violentas protestas que estallaron en todo Estados Unidos después de la muerte de George Floyd en Minneapolis, lo que resultó en cargos de asesinato en tercer grado contra un oficial de policía. En todo Estados Unidos, ha habido saqueos en las calles de la ciudad y los edificios han sido destruidos, pero el mercado de valores lo ha ignorado. «El mercado es un mecanismo a futuro. Ven dentro de seis meses, dentro de nueve meses habrá más semejanza». de orden. La economía volverá y las ganancias volverán. Las estimaciones han dejado de caer «, dijo Steven DeSanctis, estratega de acciones de Jefferies. «Cuentan con el pleno apoyo de la Fed … los flujos hacia los mercados de crédito han sido increíbles. Los mercados de capital están abiertos. Las OPI y las ofertas secundarias se están haciendo». Desde que los mercados de crédito se incautaron en febrero, la Fed ha creado un programa después programa para mantener los mercados de crédito en movimiento, incluyendo más fondos en mercados de préstamos a corto plazo, compras del Tesoro, una línea de papel comercial, un programa de bonos municipales y un plan para comprar bonos corporativos. La Reserva Federal ya había reducido las tasas a cero y prometió hacer lo que sea necesario, incluso cuando aumentó su balance a $ 7,1 billones. Con la Reserva Federal en el mercado, las compañías ya han emitido más de $ 1 billón en deuda nueva en dos veces el ritmo del año pasado, y a tasas relativamente bajas. Eso ha permitido a las empresas estadounidenses reestructurar la deuda existente y acumular reservas de efectivo para capear la recesión. Amazon, por ejemplo, cotizó el lunes 10 mil millones de dólares en nueva deuda, incluido un bono a 3 años con un rendimiento del 0,4%. «Todo eso supera lo que está sucediendo», dijo Desanctis. «Lo más importante con los disturbios sociales es dentro de dos semanas, si tenemos un aumento en el virus y eso retrasa las aperturas, eso es algo que afecta los mercados». Lori Calvasina, estratega jefe de valores de EE. UU. En RBC, dijo que las protestas podrían convertirse en Un problema para las acciones si tienen un impacto significativo en la confianza de los consumidores o las empresas, ya que la economía se está reabriendo. El mercado también ha estado observando, pero sobre todo sacudiendo las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China. «Tenemos un ciclo gigante de la Fed que parece que nunca se detendrá», dijo Calvasina. «¿La subida de la Fed es lo suficientemente poderosa como para compensar las noticias negativas? Actuaron con liderazgo y actuaron temprano y fueron agresivos. Hicieron todo lo que pudieron y está ayudando. Puede ser así de simple». La Fed no está sola, y los a***istas también señalan que los bancos centrales mundiales, incluido el Banco Central Europeo, ampliarán sus programas esta semana. Los disturbios, que han resultado en daños en docenas de ciudades, han llevado a algunos en Wall Street a establecer paralelos a 1968, un año de tumulto. Hubo disturbios y protestas en una América dividida, y tanto el líder de derechos civiles Martin Luther King como el senador Robert Kennedy, un candidato presidencial, fueron asesinados. Después de una caída del 9% para el S&P 500 de enero a marzo, el mercado repuntó un 24% y terminó un 7,6% más alto. Pero Barry Knapp, socio gerente de Ironsides Macroeconomics, dijo que la mejor comparación podría ser 1958 o 1980 «. , tuvimos una recesión muy aguda y corta. La razón de la recesión fue la política del gobierno en 1980. En ese caso fue [President Jimmy] Carter puso controles de crédito en la economía «, dijo Knapp.» El ISM pasó de más de 50 en febrero a 29 en mayo y luego se disparó de nuevo a 56 cuando llegaron las elecciones. Tuviste una liquidación abrupta siete días más que esta y el mercado se recuperó justo antes de las elecciones «. Tanto DeSanctis como Knapp dijeron que el mercado podría ser vulnerable a un retroceso superficial, pero se espera que continúe viendo una ampliación del mercado. rally y dinero que fluye hacia los cíclicos de bajo rendimiento. El S&P 500 terminó el martes un 1% a 3.080 y se ha recuperado un 40% desde el mínimo de marzo. El ETF minorista XRT SPDR S&P fue apenas más alto al cierre, pero había subido un 1.8% en comercio temprano, a pesar de que los establecimientos minoristas han sido saqueados y muchos han cerrado de manera protectora en áreas de protesta. La emblemática tienda emblemática de Herald Square Macy en la ciudad de Nueva York fue saqueada el lunes. DeSanctis dijo que el sector tendrá pérdidas aseguradas en algunas tiendas. 1.6% en medio del optimismo continuo de que las personas aumentarán los viajes a medida que la economía se abra más y más. Han subido más del 13% en el último mes, pero han bajado un 52% durante el año. Los bancos comerciales subieron un 2.4% «. Es el comienzo de un nuevo bu ciclo de siness. No debe dejarse llevar, y se supone que no debe centrarse en las valoraciones. «Esta es la primera etapa del ciclo económico», dijo Knapp. También han aumentado los límites pequeños, junto con los cíclicos. «El Russell ha subido un 42% de los mínimos, los cíclicos han subido un 40% … la gran divergencia de este año fue el hecho de que este año fue el crecimiento y las cosas especulativas retenidas en la recesión «, dijo DeSanctis.» Por lo general, esas son las acciones que bajan en una recesión. … La atención médica será la solución a la pandemia. Estas acciones han generado mucho más interés «.

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